Capzanine, société d’investissement mixte, réorganise le capital de la Compagnie de Vichy en arrangeant la mezzanine senior et en entrant au capital du groupe, permettant ainsi de financer la sortie des actionnaires minoritaires. Jérôme Phelipeau, Président et actionnaire majoritaire, s’est dans le même temps renforcé au capital en réinvestissant à 100 %. La Compagnie de Vichy a bâti son activité autour des sources naturelles de Vichy : exploitation thermale, développement de pas médicalisés, vente d’eau minérale, hôtellerie. Elle perçoit également des redevances de l’Oréal – « Laboratoires Vichy » –, et Kraft Food – les « Pastilles de Vichy ».